演讲嘉宾：梁英杰 汇丰直接投资（亚洲）有限公司投资董事

演讲主题：VC如何选择一些国际项目

 

    由聚网主办的第二届中国风险投资大会已于5月30日在上海闭幕，在本次大会上，汇丰直接投资（亚洲）有限公司投资董事梁英杰先生发表题为“VC如何选择一些国际项目”的精彩演讲，并在演讲中表示，VC不会关注没有创新性的项目，不喜欢夸张的项目计划书，其中VC在关心项目的可扩充性的同时，对投资成本、进入门槛和资本密集这三方面的项目存在着投资争议。最后，他在演讲中表示，其实中西部有一些优秀项目，但是由于交通、时间等方面的原因，使得中西部项目放与VC沟通不畅，所以，他建议中西部偏远地区的优秀项目应抓住机会，来大城市与VC洽谈。

 

 

    梁英杰：谢谢！很高兴今天在这里和大家分享一下一些题目，就是VC如何选择一些国际项目。我想今年10点钟大家刚来的时候我想在今天开会的时候先从轻松的题目开始，这个题目不会很科学，所以请大家不要介意，里面很多的例子都是我的一些经验，就是想和大家分享一下。

其实这个题目主要是因为我们看到了一个电视节目，很多人都看过的，就是在中国的一个电视节目，里面看到了很多的企业家都是很有热情的创业，在看到了这个节目感觉到很感动，觉得是中国创业人的热情挺高涨的，创业的这个梦想是挺多的，让我想起来在梦想来讲，在美国洛杉矶，好莱坞我们叫这个是梦想工厂，但是我很惭愧，我现在和一些同行做VC这个行业，基本上支持梦工厂的人。我们每天每个人可能收到的商业计划书接近是1千个左右，选下来的是只有10个项目左右，如果你问我们是什么可以挣钱，我们回答的不多，所以说我们主要想分享的是如何上这个项目，在1千个里面如何选10个去投资，为什么1千的项目里面只有几十个是可以见面的，大部分是不行的，我们觉得还是不见面的好。

 

 

如果一个项目没有创新性的，可能很多VC都不会去看的一个项目，什么叫没有创新性呢？其实最近也有一些感想，我有两个星期的假期，去上海看我的家人，我和朋友去交流时候，他们问我现在上海有什么特色呢？他们让我讲一下，我想是有这个感受的，现在每天早上起来看到了电视节目然后再出去，叫一个出租车，然后跑到淮海中路，然后到公司楼下到处都可以看到电视机，那么怎么办？这个不是头晕了吗？那么上厕所也是有电视机，然后到地铁里面也是有电视机，基本上每个角落都是有电视机，所以这个是一个特色，这个是一个文化！其实我觉得同一个商业模式如果是第一个人干是一个很伟大的项目，但是如果是第10个人干已经是相对是困难的，如果是第100人去干就是失去了他的特色，不是说我们这个项目都是浪费时间，我只是说这些项目干到第100个人可能已经是很难去拿到基金的一些兴趣了，也是很难做投资的。

 

 

第二个我讲一下有一些计划书我们收到的计划不是很周详，有的计划书写的是很夸张的，我们看了以后对这个创业者的信心不是很大，很多商业书他们会说我们是阿里巴巴和百度和其他的什么什么合作的，这样子我们觉得这么的夸张，我觉得对这个计划书第一个印象就是不好，他可能中间会说我们第二年可能有盈利是多少多少的，基本是这样的一个计划主，这个是非常夸张的，像这种我们也不会去看的，我们收到了一个计划书是希望里面实际讲到的业务，实际的如何的开拓市场，把你们的强项告诉我们，如果你把这个写的不是很周详，很夸张的话也不是我们很希望看到的。其实计划书是很基本的，我觉得你作为一个写计划书或者是发计划书，其实都是很基本的准备。

 

 

    第三点要提出来的，就是你看到了计划书里面第一个看的是这个计划书上面的计划是不是有扩充性。举例说明一下，可能我们去一个饭店吃饭，你感觉这个餐厅是很好的，我曾经也干过餐厅，一个餐厅一年半以后就可以分红了，但是作用VC来说，如果把这个餐厅变成了一个连锁或者是变成了一个有一个人专业管理的，是可以很快速扩展的零售集团应该是不同的一个概念。但是如果说是一个很好的餐厅，我有很好的厨师和管理，但是问题是你的厨师有没有厨师可以放到两个或者是三个餐厅里面去？这样就变成了我们的一个商业计划，如果你的商业计划是无法很快扩充的话，这个项目不太适合去投资的一个项目，当然了这个项目就是不太适合投资而已的，作为了VC来说项目是否可以很快的扩充也是要考虑的。

这个也是很基本的，市场有多大，这个项目的市场如果是很小的话或者是一个市场相对比较大，但是这个里面没有拓展性这个是难度很大的，我会担心这个市场很大，但是没有增长性你的竞争对手会把你的市场挖过来。如果你的市场很小的话，这个是没有问题的，100％把市场拿下来也不是很大的公司，这种例子是有很多的，像软件公司，他的软件很好，他卖到全世界去，这样的商务拿去投资，可能大家活的很好，每年100万美金的利润，这样VC去投资也是要考虑一下的。

 

 

    所以这些项目是很多的，大家看完了以后会觉得基本上没有在做进一步的鉴定，觉得投资的机会是很大的，下面讲几点争议性很大的，可能是有一些CV觉得投资难度比较高的，但是不能说完全不能投资，只是说会吃亏一些，也不是每个人会感兴趣的。

    进入门槛，我觉得这个是比较争议性的，因为有一些人觉得互联网里面大家什么都可以去干的，但是也有一些成功的案例，进入门槛作为了CV投资，我们顾虑比较多。我们要投资的游戏上面去，我们会投资手机游戏，因为我们感觉投资手机游戏进入的门槛比网络游戏低一些，因为一个大型的网络游戏要一年或者是一年半的时间去开发，但是一个手机游戏基本上是一个人做一个月，做10几天就可以完成了。所以两个比较起来进入门槛，单纯游戏来说网络游戏进入的门槛比较高的，但是是不是说其他的进入门槛的就是不行了？也不是的，只是我觉得难度比较大一些。

    成本太高，其实这个也是有争议性的，只是我曾经看到过一个很好的团体，他从美国回来，团体里面多数都是博士，有老外，也有一些美国的华人，他要在中国建一个针对中国市场的商业团体，他是做加密方面的东西，他希望在中国推广出去他的业务，因为他有加秘的技术，所以可以吸收美国的一些技术，听起来很不错的，但是我看他一个月下来2万多美金，一年下来是2千多万，他用美国的团队美国的成本攻占中国市场，我觉得他有一个吃亏的地方，我很犹豫去投资这样类型的，因为一年下来如果像你计划说的话，一年是2千多万，第二年是4千多万美金，这样的话没有两年你的公司就垮掉了，你的商业计划没有能力完成的时候就是很麻烦的，所以我建议你的成本要如何投资，要多高的成本，是不是在环境不好的情况下面你还是生存的公司，所以这个也是VC要考虑的，也是我们看计划书里面要重视的。

资本密集，那么你们会说那如果我们不是基金的话，我们找你们来干什么？我不是说你的基金需求是不对的，是觉得有一些行业他的资金需求比较大，对于CV来说有一些犹豫，在2000年的时候，一些当时互联网组织，一些项目在积极筹建的时候，这些公司基本上都垮掉了，他们是基本密集的行业，相对来说我也觉得投资是不错的，但是资本密集的公司有一个弱点，行业有什么变化的话，你很难去用另外的基金去继续发展的，不但是资本密集的，不但是固定资本，还有是流动资金，有一些行业，比如是集成类的行业，他需要不断拓展他的业务，他也需要不断的融资，拓展他的资金。这些行业相对来说VC也会觉得对他的资本的考虑，也不太愿意去做融资，最近有一些投资公司和我说，因为行业变化，他需要有更多的资金，他需要1千万的资金，但是去年的销售额只有200万，这样子的话是很难去投资的。

 

 

    最后一点可能是主观一些，但是这个也不是我个人的看法，很多VC都有同样的想法，一些偏远地区的投资，在一些偏远的城市和地方，真的去看的机会是少一些的，曾经投资了一个公司在西部的城市，很好的团队，但是投资完了以后出现的问题，我很想帮助他们，但是我不能够，尤其当时是在香港，过去一次是需要三天的时间，如果从香港到北京或者是上海，我一天可以有很多的项目，两三天下来我可以看七八个项目，如果我去一个很远的城市，去转车和转飞机的话就是需要花几天的时间，除非这个是非常好的项目，否则的话也不愿意去花这么多的时间，可能唯一可以补救的就是麻烦偏远的地方的一些创业人员，他们能够到大城市来和我们碰面，这样子起码在第一次见面的时候可以缩短一些时间，我以上的一些意见是一些经验的总结，希望对大家写计划书也好，准备一个项目也好，对大家有一个帮助。

    下面我们花一两分钟的时间做一个广告，可能大家都不需要太多的介绍我们公司了，我们是汇丰直接投资，全球的资产我们是三大银行之一，我们已经有100多年的历史。我们汇丰企业投资是从1988年在亚洲开始投资的，投资了10几年了，我们一共基金投资的项目在100多个，在亚洲区，中国有30多个项目，在过去的10多年，管理基金大概是1亿2千万资金，我们主要是在科技上面的，包括了TMT行业，这些我们是投资的一些项目的区域，整个亚洲都是的，中国是我们非常重视的一个市场。我们近期的重点是放在了中国内地上面。

    谢谢大家。

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